Ұлттық банк базалық мөлшерлемені 50 базистік тармаққа – жылдық 16,25%-ға дейін төмендетті. Бұл шешім нарық күткеннен батылырақ болды: ҚҚҚ сауалнамасына сәйкес, сарапшылардың 89%-ға жуығы мөлшерлеме тек 16,50%-ға дейін төмендейді деп болжаған.
Кезекті қадамға барудың негізгі факторы тамыз айында жылдық инфляцияның 9,8%-ға дейін баяулауы болды. Бұған жеміс-көкөніс өнімдері бағасының маусымдық төмендеуі, импорттық бағалардың бәсеңдеуі және теңгенің салыстырмалы тұрақтылығы қосымша ықпал етті. Сонымен қатар халықтың инфляциялық күтулері де біршама төмендеді.
Осылайша, шілдедегі төмендетуден кейін Ұлттық банк ақша-кредит шарттарын тағы да аздап жұмсартуға мүмкіндік алды. Алайда қыркүйектегі шешімді мөлшерлеменің жылдам төмендеу кезеңінің басталуы деп қарастыруға әзірге ерте.
Жылдық көрсеткіштің жақсарғанына қарамастан, ішкі баға қысымы әлі де айтарлықтай тұрақты: маусымдық түзетуді ескергендегі айлық инфляция 0,9%-ды, ал базалық инфляция 0,7%-ды құрайды. Қосымша тәуекелдерді фискалдық импульс, тұрғын үй-коммуналдық қызметтер тарифтері мен жанар-жағармай бағасының алдағы динамикасы тудырады. Ұлттық банктің өзі 2027 жылға арналған инфляция болжамын 6,5–8,5%-ға дейін көтерді, ал 5% нысаналы көрсеткішке жету енді 2028 жылға қарай күтіледі.
Сондықтан қазіргі төмендетуді ақша-кредит саясатын жылдам жұмсартудың белгісі ретінде емес, инфляцияның ағымдағы көрсеткіштерінің жақсаруына берілген реакция ретінде қарастырған жөн. 23 қазанда өтетін келесі отырысқа қарай проинфляциялық тәуекелдер қайта күшеюі мүмкін. Мұндай жағдайда ең ықтимал шешім – үзіліс жасап, базалық мөлшерлемені 16,25% деңгейінде сақтау.
Автор: Бауыржан Шурманов, экономист, Qazaq Expert Club тең құрылтайшысы
Келесі материал: Қазақстан құрамасы Көшпенділер ойындарында 32 алтын медальға қол жеткізді