Рынок драгоценных металлов вновь демонстрирует впечатляющую динамику. 7 августа 2026 года котировки декабрьских фьючерсов на золото на бирже COMEX выросли почти на 3%, достигнув $4 356,28 за унцию, приблизившись к июньским максимумам.
Почему золото продолжает дорожать, какие факторы будут определять его стоимость в ближайшие годы и стоит ли населению рассматривать драгоценный металл как инструмент сохранения сбережений? Об этом рассказал экономист, сооснователь Qazaq Expert Club Бауржан Шурманов.
Почему золото растет?
По словам эксперта, динамика драгоценных металлов напрямую связана с мировой макроэкономической и геополитической ситуацией.
«Колебания стоимости драгоценных металлов никогда не происходят в вакууме — они напрямую зависят от текущей макроэкономической и геополитической ситуации. Фундаментальная роль золота в мировой финансовой системе — служить классическим хеджем, то есть защитным активом от рыночных рисков», — поясняет Шурманов.
По мнению экономиста, сегодня спрос на золото формируют три основных фактора.
Во-первых, глобальная неопределенность. Чем выше риски на мировых финансовых рынках, тем больше инвесторы заинтересованы в защитных активах. Когда традиционные инструменты становятся более рискованными, часть капитала направляется в золото.
Во-вторых, процентные ставки и инфляция. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и возможного снижения ставок делают золото относительно более привлекательным для инвесторов.
В-третьих, геополитические риски. Обострение международных конфликтов способно усиливать спрос на защитные активы. Дополнительным фактором становятся риски роста цен на энергоносители и нового витка инфляции.
Что будет с золотом в ближайшие годы?
По мнению Бауржана Шурманова, перспективы рынка целесообразно рассматривать на трех временных горизонтах.
Краткосрочная перспектива — высокая волатильность.
В ближайшей перспективе золото может продолжать реагировать на геополитические события, ожидания относительно политики ФРС и приток средств в биржевые фонды, инвестирующие в золото.
«В этот период возможна повышенная волатильность и локальные коррекции, однако спрос на защитные активы способен поддерживать рынок», — отмечает эксперт.
То есть даже при сохранении долгосрочного восходящего тренда инвесторам стоит быть готовыми к резким колебаниям стоимости.
Среднесрочная перспектива — ставки и институциональный спрос.
Одним из ключевых факторов станет дальнейшая политика центральных банков.
Если ФРС США продолжит снижать процентные ставки, доходность облигаций может уменьшиться. В таком случае золото способно стать более привлекательным для институциональных инвесторов.
«Для крупных инвесторов это может стать дополнительным аргументом в пользу увеличения доли золота в инвестиционных портфелях», — считает Шурманов.
Долгосрочная перспектива — покупки центральных банков.
Еще одним важным фактором остается спрос со стороны центральных банков.
Регуляторы ряда развивающихся стран продолжают диверсифицировать международные резервы, увеличивая долю золота. Такой спрос отличается от краткосрочных спекулятивных операций инвесторов и способен оказывать фундаментальную поддержку рынку на протяжении нескольких лет.
Стоит ли населению покупать золото?
Несмотря на привлекательную динамику, эксперт призывает не воспринимать золото как универсальный способ заработать.
Главный принцип — диверсификация.
«Если человек решает инвестировать — будь то золото, ценные бумаги или недвижимость, — фундаментальной основой всегда выступает диверсификация», — подчеркивает экономист.
При этом у золота есть важное отличие от активов, которые генерируют регулярный доход.
Физический слиток сам по себе не приносит процентов или дивидендов. Его потенциальная доходность зависит прежде всего от изменения рыночной цены. Поэтому покупать золото исключительно в расчете на дальнейший рост котировок означает принимать на себя риск возможного снижения стоимости.
Вместе с тем в условиях высокой экономической и геополитической неопределенности золото может выполнять функцию страховки внутри инвестиционного портфеля.
«Уоррен Баффет исторически сдержанно относился к золоту именно потому, что слиток в сейфе сам по себе не генерирует денежный поток и не платит дивидендов. Однако в условиях глобальной нестабильности золото выполняет роль своего рода страховки», — говорит Шурманов.
По его мнению, инвесторам важно прежде всего понимать природу инструмента и связанные с ним риски.
«Главное правило — никогда не ставить все на один инструмент и инвестировать только в то, природу и риски чего вы хорошо понимаете», — резюмирует эксперт.
Таким образом, нынешний рост золота объясняется не одним фактором, а сочетанием геополитической неопределенности, ожиданий снижения процентных ставок, инфляционных рисков и устойчивого спроса со стороны центральных банков.
Для частного инвестора золото может быть элементом долгосрочной стратегии сохранения капитала, однако рассматривать его как единственный инструмент сбережений было бы рискованно.