Возможный военный конфликт между США и Ираном с высокой вероятностью приведет к росту мировых цен на нефть, поскольку рынок будет закладывать риск физического дефицита и сбоев в поставках, а не оценивать только политические заявления, считает экономист Бауржан Шурманов.
По его словам, Иран остается значимым участником нефтяного рынка. Страна добывает около 3.3 млн баррелей нефти в сутки, что соответствует примерно 4% мировой добычи. При этом ключевое значение имеет не общий объем добычи, а экспортная составляющая: на морские поставки приходится порядка 1.0–1.5 млн баррелей в сутки, большая часть которых направляется в Китай. В условиях военной эскалации именно эти объемы могут выпасть с рынка в первую очередь из-за проблем со страхованием, фрахтом и безопасностью судоходства.
Однако основной риск для цен, по оценке Шурманова, связан с Ормузским проливом. Через этот маршрут проходит около 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки, что эквивалентно примерно пятой части мирового потребления. Даже без полной блокировки пролива рост угрозы инцидентов и военных рисков способен резко повысить страховые ставки и замедлить движение танкеров, фактически сокращая доступное предложение на рынке.
Компенсирующие механизмы выглядят ограниченными. Свободные мощности ОПЕК оцениваются в 4–4.5 млн баррелей в сутки, однако они сосредоточены преимущественно в странах Персидского залива, то есть в том же регионе, где возникает основной геополитический риск. Это снижает их эффективность как быстрого стабилизирующего фактора в первые недели конфликта.
Дополнительным элементом баланса остаются плавающие запасы нефти Ирана, которые оцениваются примерно в 170 млн баррелей. Они могут частично смягчить краткосрочный дефицит, но только при сохранении стабильной логистики и возможности разгрузки, что в условиях военного конфликта не гарантировано.
«Для нефтяного рынка ключевым становится не продолжительность конфликта, а первые сигналы о безопасности поставок и транзита. Пока сохраняется неопределенность вокруг экспорта Ирана и судоходства в Ормузском проливе, цены будут двигаться вверх», — отмечает Шурманов.
По его оценке, в базовом сценарии рынок столкнется с ростом волатильности и геополитической премией в цене нефти. В более жестком сценарии, при устойчивых сбоях поставок или угрозе логистике, рост цен может быть резким, поскольку под риском окажутся объемы, сопоставимые с значительной долей мирового потребления.
