По данным Высшей аудиторской палаты, на 1 января 2025 года из средств, начисленных совершеннолетним участникам программы «Нацфонд – детям» в 2024 году, не было использовано 84,9%, или около 26 млн долларов из 30,6 млн долларов. Однако, по мнению экспертов, высокая доля невостребованных средств сама по себе не свидетельствует о неэффективности программы. Гораздо важнее вопрос о том, как обеспечить сохранность и дальнейший рост этих накоплений в интересах молодых граждан.
По словам эксперта Qazaq Expert Club, финансиста Венеры Жаналиной, проблема носит более системный характер.
Она отмечает, что в целом за 2023–2024 годы без движения оставалось около 74,6 млн долларов из 106,2 млн долларов, доступных к использованию после достижения участниками 18 лет. Таким образом, невостребованными оставались около 70% средств.
«Важно понимать, что речь идёт не обо всех накоплениях, начисленных детям в рамках программы, а только о средствах совершеннолетних участников, которые уже могут быть направлены на оплату образования или улучшение жилищных условий», – поясняет Жаналина.
По её словам, механизм программы продолжает работать в соответствии с поставленными целями: детям ежегодно начисляется часть инвестиционного дохода Национального фонда, а до достижения совершеннолетия средства инвестируются в составе его активов. После достижения 18 лет накопления становятся доступны для использования по двум направлениям – образование и жильё.
«Высокая доля неиспользованных средств вполне объяснима. В 18 лет далеко не все принимают окончательное решение о дальнейшем обучении, многие поступают на грант, а накопленной суммы зачастую недостаточно для решения жилищного вопроса. Поэтому сама по себе невостребованность средств отражает естественное поведение получателей», – считает финансист.
Вместе с тем эксперт обращает внимание на другой аспект. До достижения совершеннолетия средства продолжают приносить инвестиционный доход в составе Национального фонда. После перевода на целевые накопительные счета они фактически перестают участвовать в инвестиционном процессе. Если деньги остаются невостребованными несколько лет, капитал сохраняется номинально, но перестаёт увеличиваться.
«С этой точки зрения предложение рассмотреть возможность инвестирования невостребованных средств выглядит логичным. Деньги, предназначенные для формирования стартового капитала молодых граждан, должны продолжать приносить доход, особенно когда речь идёт уже о десятках миллионов долларов», – подчёркивает Жаналина.
Для оценки потенциального эффекта эксперт предлагает использовать консервативный сценарий. Несмотря на то что доходность валютного портфеля Национального фонда по итогам 2024 года составила 7,59%, более корректным ориентиром является долгосрочный показатель. Среднегодовая доходность Национального фонда за последние 18 лет составила 2,97% годовых в долларах США.
По расчётам Жаналиной, при доходности около 3% годовых 26 млн долларов неиспользованных средств могли бы приносить порядка 0,8 млн долларов дополнительного инвестиционного дохода ежегодно. Для общего объёма невостребованных средств в размере 74,6 млн долларов потенциальный доход составил бы около 2,2–2,3 млн долларов в год. С учётом капитализации за несколько лет речь может идти уже о дополнительных миллионах долларов в пользу будущих получателей.
При этом эксперт подчёркивает, что предложение Высшей аудиторской палаты вовлечь временно свободные средства в экономику требует осторожного подхода.
«Эти деньги нельзя рассматривать как свободный государственный ресурс или источник финансирования отдельных проектов. Они принадлежат конкретным гражданам и имеют строго целевое назначение», – отмечает она.
По мнению Жаналиной, ключевая задача заключается не в использовании средств для решения текущих экономических задач, а в сохранении и увеличении капитала ребёнка до момента его осознанного использования.
Эксперт считает, что в случае принятия решения об инвестировании невостребованных средств необходимо закрепить ряд базовых принципов. Средства должны оставаться закреплёнными за конкретным получателем, инвестиционная стратегия должна быть максимально консервативной и прозрачной, а весь инвестиционный доход — полностью принадлежать владельцу счёта.
Кроме того, молодой человек должен сохранять право воспользоваться накоплениями на образование или улучшение жилищных условий в любой момент без дополнительных ограничений.
«Высшая аудиторская палата справедливо обратила внимание на потенциально уязвимое место программы. Однако любые изменения должны быть тщательно продуманы и ориентированы прежде всего на интересы получателей. Программа „Нацфонд – детям“ способна стать не только социальной мерой поддержки, но и полноценным механизмом формирования стартового капитала молодого поколения. Главное условие – сохранение приоритета интересов владельца средств над интересами системы в использовании временно свободных ресурсов», – заключает Жаналина.
По данным Высшей аудиторской палаты Республики Казахстан на 1 января 2025 года.